Axa, driving progress !
Le leader français et numéro deux européen de l’assurance, après l’allemand Allianz (ETR : ALVG), a indiqué qu’à fin mars, son ratio de solvabilité II est ressorti à 217% contre 215% fin 2022.
Surprise sur les marchés financiers, pour les analystes et les investisseurs, lundi 15 mai 2023 au matin, lorsque AXA (EPA : AXAF), le spécialiste français de l’assurance et de la gestion d’actifs (pour ses métiers historiques), annonce une solvabilité financière au-dessus des estimations.
Qu’en est-il pour le reste de l’année ? AXA sera-t-il le top ou le flop de cette année ?
Cet article ne fait en aucun cas état d’un conseil en investissement, mais nous allons décrypter ensemble, le profil de l’assureur le plus en vogue sur les marchés !
Profil du second plus grand assureur européen
Longtemps leader européen et majoritairement connu en France, le groupe AXA gère aujourd’hui une multitude d’activités dont le champ s’étend très largement depuis sa création en 1852.
- L’assurance, avec notamment des produits d’assurance-vie, des assurances dommages, etc.
- La gestion d’actifs
- Des services bancaires
- L’assurance internationale
Les activités du groupe s’étendent à l’international. Bien implanté sur les marchés d’Europe, d’Amérique du Nord et d’Asie Pacifique, le groupe renforcera sa croissance dans les années à venir par une présence accrue dans les marchés à forte croissance. À l’heure actuelle, la plupart des bénéfices du groupe sont tout de même réalisé en France, la part du chiffre d’affaires sur le territoire national représentant 28% du chiffre d’affaires global.
Source : Rapport annuel AXA 2022
La santé financière de l’assureur est plutôt saine et la stratégie établie dans le plan « Driving Progress 2023 » par le groupe semble fonctionner comme l’annonce son directeur financier, Mailly Nesle, en affirmant que « malgré un environnement macro-économique qui est incertain et volatil, le groupe est en position de force pour atteindre les objectifs du plan stratégique qui se terminera en fin d’année ».
Une santé de fer de l’assureur
En février dernier, AXA publiait son chiffre d’affaires 2022 en légère hausse par rapport à 2021, à 102,3 milliards d’euros (+2%) avec cependant un bénéfice net en baisse de 8%.
À jeu égal avec son concurrent allemand Allianz, AXA a malgré tout quelque peu déçu les analystes qui tablaient sur un bénéfice net supérieur à 7 milliards d’euros.
Comment expliquer cette divergence entre un CA en hausse et un bénéfice net en baisse ? Cela est dû à son activité de placements, qui du fait de la hausse des taux, a amené certains de ses actifs obligataires à voir leur valeur réduite.
Les plus du groupe :
- Une croissance de son activité assurance dommages, notamment en automobile. +2% pour atteindre 51,6 milliards d’euros de CA en 2022.
- La branche santé du groupe également en croissance (+16%) qui atteint 17,4 milliards d’euros porté notamment par des contrats en France, au Royaume-Uni et en Irlande.
Les moins du groupe :
- Une activité « Vie » en baisse de 5% en 2022.
- Une comparaison entre 2022 et 2021 en défaveur du géant européen, pour lequel, l’année 2021 était exceptionnelle pour ses unités de compte.
Analyse technique de AXA SA
L’action AXA SA, introduite en bourse dans les années 90 à la bourse de Paris, est stable sur la dernière année, du 1er janvier 2022 au 31 décembre 2022, aux alentours des 26,50€ le titre. L’action a depuis repris des couleurs et frôle le seuil des 30€ très régulièrement en 2023.
Source : Graphique Degiro du 01/01/2022 au 31/12/2022
Prenons maintenant le pli de dézoomer et d’avoir une vision long terme de l’investissement. Sur 10 ans, de janvier 2013 à décembre 2022, le cours du titre est passé de 13,67€ à 26,25€, soit plus de 91% de croissance. Ce qui signifie une plus-value latente pour un investisseur ayant acheté AXA en 2013, et des revenus réguliers via les dividendes perçus sur cette période.
Source : Graphique Degiro du 01/01/2013 au 31/12/2022
Analyse du dividende de AXA
- Prix d’une action AXA (au 15/05/2023) : 27,63€ avec +2,54% pris à l’annonce de ses résultats de Q1 2023.
- Rendement du dividende : 6,71%, soit 1,70€ par action.
- Fréquence de distribution : annuelle, généralement en mai. D’ailleurs si vous avez déjà cette ligne en portefeuille, vous devriez avoir déjà touché vos dividendes.
- Croissance du dividende : +10,39% par rapport à l’année précédente. +6,17% par an sur 5 ans. +8,97% sur les 10 dernières années. Le dividende prévisionnel estimé est aussi en croissance à 1,82€.
- Historique du dividende : versement sans interruption depuis 16 ans (2007), et celui-ci n’a pas diminué depuis 2 ans.
- Payout Ratio sur l’exercice 2022 : 50,66%.
Source - Moning 15/05/2023
Notre avis sur l’action AXA SA
2023 s’annonce être un bon cru pour le groupe international français.
Le plan stratégique Driving Progress 2023 et les premiers résultats du groupe en ce début d’année permettent même à l’assureur de rehausser son objectif de croissance du résultat par action à 7% entre 2020 et 2023, contre 3% initialement prévu. Tout comme son objectif de résultat opérationnel à fin 2023 supérieur à 2022 (7,5 milliards d’euros visés vs 7,26 milliards d’euros en 2022).
Et si votre portefeuille est orienté vers une gestion éthique de vos actifs, sachez que la note ESG du groupe est de 16,98 au total. Avec cette note, le groupe présente donc globalement un risque faible sur les engagements environnementaux, sociaux et de gouvernance. De quoi étudier l’action d’un peu plus près si vous êtes dans cette démarche.