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Option de surallocation

L’option de surallocation, ou Greenshoe en anglais, désigne un mécanisme par lequel une banque peut réguler le prix d’une action nouvellement introduite en bourse. Cette technique tire son nom de la société Green Shoe Manufacturing, qui a été la première entreprise à avoir utilisé ce procédé.
L’entreprise et la banque se concertent sur un nombre d’actions à émettre et également sur des actions supplémentaires en vue d’assurer la stabilité des cours. Le nombre d’actions supplémentaires peut aller jusqu’à 15% maximum du nombre initial prévu.

Les actions tout juste introduites en bourse peuvent subir des déséquilibres entre l’offre et la demande et générer alors une forte volatilité. L’option de surallocation rentre alors en jeu pour atténuer ces déséquilibres :
- Si le prix offert par les investisseurs est inférieur à celui fixé par l’offre initiale, alors la banque peut surallouer le nombre d’actions. Une fois l’action officiellement cotée en bourse, elle rachètera ces actions, afin de soutenir le cours.
- À l’inverse, si le prix de l’action s’envole par rapport à celui fixé par l’offre, la banque pourra surallouer des actions et ainsi faire fléchir le cours. Pour fermer la position, elle exercera l’option de surallocation en achetant les actions supplémentaires de l’entreprise.

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